故事以韩国的光州事件为历史背景，老牛讲述在政治动荡的大时代下，老牛三个来自不同背景年轻人的生活。高贤贞饰演的女主角是与政客勾结的富商之女。崔民秀和朴相原从高中时期成为好朋友，高考时崔民秀因为出身（父亲为革命军）不能上想上的大学，加入黑社会成为大哥。朴相原上了法大与高同一大学。高因热心于学生运动与父意见不和离家，认识朴后又认识崔。后朴入伍参加了光州事件的镇压，期间崔与高发展感情，但为高父反对并受陷害入狱。高终因学生运动受镇压而出逃又终被抓严重打击后改变生活方式，参与其父赌场业。而崔逃出狱后借助政客力量击败对手并成为高父的对手的帮手。朴最后成为检察官……